如图：

　　1月17日GDT招标结果：

　　2017年2月-2017年7月发货，本次拍卖各品种表现分化，油脂强劲而奶粉萎靡。

　　本次表现好的是无水油，由于投放量减少，在近5400美元盘整了一段时间以后，本次大涨3.7%，均价至5528美元/吨，创近期价格新高；黄油则继续小幅度上涨1.6%，也达到本轮反弹新高4382美元/吨；切达奶酪上涨1.3%，至3940美元/吨；乳糖则继续回落1.7%，跌到813美元一线；全脂粉则由于投放量持续增加，本次价格微跌0.1%，新价格为3283美元/吨；脱脂粉本次由于投放量企稳，价格一改近几轮的强势，小幅度下跌1.6%，终价为2612美元/吨。

　　本次拍卖在“两桶油”上涨的带动下，价格水平整体微涨0.6%，平均价格回升至3517美元/吨（FAS）；成交量微幅下跌1.6%，共成交22030吨；本次参与拍卖客户参与数大幅度反弹，上升为178户，比上次拍卖增加18%。

　　分品种涨跌幅：

　　分品种明细：

　　1月17日招标结果：17年2月到17年7月发货

　　盘后点评：

　　1.无水奶油：再次体现出现货需求的威力，由于投放减少+继中东需求量上涨，价格再次突破新高，短期无下跌风险，但相较黄油已明显高估，很难看到更高的价位，本次7月份发货的无水油罕见地出现了没有成交的现象就是例证，建议现货采购为主。

　　2.黄 油：由于近期美国价格的强势反弹，大洋洲的黄油产品再次处于比较优势，由此拉动本轮价格的上涨。 考虑到国内1月份的集中到货会缓解部分市场短缺，短期之内虽然拍卖价仍然不会轻易下跌，但貌似采购现货是更合理的选择。

　　3.切达奶酪：价格继续上涨，并创本轮反弹新高，已接近历史平均水平，投机空间减少，但仍属于可采购区间。

　　4.乳糖：进入消费淡季后，价格持续下跌，但总体上也不存在较大的下跌空间，超跌可购买。

　　5.酪蛋白：在回归应有价值的路上，考虑到目前WPC系列产品也只有7000美元左右的价格，该价位已明显高估，虽然小品种涨幅可能会持续，但是上涨空间有限，建议现货采购。

　　6.脱脂粉：欧洲脱脂、美国脱脂相继小幅度下跌，使得近期不断减投放量的大洋洲脱脂丧失了上涨空间，加上近期国内各脱脂大户，均需求不足，表现较差，但总体上风险较小，有任何意外的下跌可以介入。

　　7.全脂粉：此价位已经较欧洲价格有优势，但考虑到国内近的鲜奶旺盛，需求较弱，所以上下两难，目前属于合理价位区间，短期之内可以购买，中长似可以再等待更好的进入机会。

　　综述：

　　本次拍卖前的预告中，奶粉、黄油投放量环比增加，无水投放同比减少，盘前期货则显示了对这次拍卖整体的不看好。但受到现货市场的影响，拍卖结果显示各产品开始分化，无水油表现强，黄油紧随其后，而各奶粉品种全脂、脱脂、BMP、乳糖均表现惨淡，显示了整体市场的犹豫，预计后期各品种在一定时间内很难出现同涨同跌的趋同走势，需要谨慎选择介入品种和时间段。

　　在其它外盘方面，美国产品在进入新年后，油脂类、乳清类产品价格持续上涨，黄油再次到达5000美元左右，为各主要区域之冠，脱脂粉也随之有一定幅度上升，但仍低于其他区域；而欧州黄油也持续紧张，奶酪则保持平稳，脱脂粉、全脂粉价格略有下跌；受此带动，新西兰方面全脂粉和脱脂粉上涨空间被压制，而油脂类由于再次处于价格洼地，所以近期价格很难走低，值得签长单的贸易商注意，避免短期内做空价格的风险。

　　对中国的参与者来说，在1月11日之后，所有的来自新西兰的大宗产品均触发了关税减免限制，显示了近期市场到货总体并不少，而国产粉、奶产量双双反弹，均会对相关产品的现货需求形成压力，建议谨慎大规模进入市场，毕竟新年才开始，机会会逐渐显现，毕其功于一役的风险性要更高。