8月12日百亚股份发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入约7.39亿元，归属净利润7836万元；与此同时，这家以川渝市场为主的个人卫生用品区域龙头，在上半年实现了电商渠道和外围省份的营收快速增长。

　　百亚股份主营卫生巾、纸尿裤等一次性个人卫生用品。2020年上市以来，百亚股份对产品结构进一步优化调整，加大中高端产品的研发和营销拓展力度，满足消费者逐步升级的消费理念。

　　在区域市场和营销网络方面，百亚股份实施“川渝市场精耕、国内有序拓展、电商建设并举”的发展策略，近年来在整体上实现营收和利润稳步增长。值得注意的是，随着国内中高端婴儿纸尿裤、成人失禁用品市场的持续增长，在新市场机遇下百亚股份有望开启新的增长曲线。

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　　电商、外围省份营收增长占比提升

　　2022年上半年，百亚股份根据市场拓展计划和竞争情况，加大了营销资源和市场费用投入力度，电商渠道及外围省份业务实现快速增长，收入占比亦明显提升。

　　国盛证券近期研报分析，公司于2019年成立杭州百亚，由专业电商团队协助线上运营，近年来布局抖音等直播电商，入驻社区团购，启动线上To B业务，进一步拓展新零售渠道。从营销看，百亚内容上亦倡导女性无畏社会偏见，勇敢做自己，渠道上充分调动“两微一抖多平台”的辐射效应进行针对性内容分发，线上扩散、线下引爆、线上发酵，形成传播闭环，与目标受众深度双向沟通。

　　半年报财务数据显示，百亚股份电商渠道上半年实现营收1.38亿元，较上年同期同比增长51.96%；电商渠道占营收比重为18.68%，较上年同期11.94%显著提升。此外，电商渠道毛利率亦同比提升0.30%。

　　作为一家区域市场龙头，川、渝、云、贵、陕是百亚股份的传统重点市场，据尼尔森统计数据，在2021年度全国销售额份额排名中，公司自由点品牌卫生巾产品的市场份额在本土卫生巾品牌中排名第三，在重庆市场销售份额排名独占鳌头，在四川及云贵陕市场份额排名第二。

　　上半年以来，随着百亚股份在全国市场有序拓展，其他区域营收亦快速提升。财报数据显示，上半年公司在川渝云贵陕之外区域实现营收1.13亿元，同比增长27.40%，营收占比也从2021年上半年的11.66%，提升至15.30%。

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　　中高端布局锚定长期成长空间

　　持续优化产品结构，拓展中高端市场是百亚股份近年来经营发展的一个重要聚焦点。

　　百亚旗下拥有自由点、好之、丹宁等品牌，具有较高的品牌知名度和市场美誉度。其中，自由点为卫生巾品牌，好之为婴儿纸尿裤品牌，丹宁为成人失禁用品品牌，均定位于中高端产品。

　　针对定位于中高端品牌的自由点卫生巾，除公司旗下无感七日、无感无忧和舒睡等核心产品系列外，百亚股份重点推广了方便贴身的裤型结构产品安睡裤系列、天然健康有机的有机纯棉系列、天然蚕丝敏感肌系列，进一步丰富了公司的中高端产品品类，带动自主品牌卫生巾产品销售的不断增长，同时提升了公司产品的盈利水平。

　　根据生活用纸专业委员会的统计，在婴儿纸尿裤市场中，中高端内裤式纸尿裤销量占比增加显著，2021年占比增加到40.7%；而伴随着女性用品消费升级，中高端产品未来市场份额仍将持续提升。

　　国金证券近期研报认为，百亚旗下自由点品牌以“轻薄”为主打差异点支撑中高端品牌定位，通过隐形、有机纯棉等产品创新优化升级，提升整体价格带。基于公司敏锐的品类布局眼光，积极推进新品类差异化战略，将推动经期裤、婴儿学步裤等中高端新品类的迭代升级，结构性的抬升价格中枢以及利润弹性。

　　值得注意的还有，随着我国人口老龄化程度加深，2021年成人失禁用品消费量继续保持两位数增长，市场规模约112.1亿元。在产品和渠道上已建立优势的百亚股份，未来有望在这一领域获得更大市场空间。

　　百亚股份半年报表示，后续公司将充分发挥自身优势，进一步优化和丰富产品线、拓展营销网络、提高研发创新能力、优化人才结构等措施，扩大公司的经营规模、增加公司产品的市场份额、提升公司的市场竞争力和盈利能力。